两融规模12连升至1.2万亿 场外配资需求重燃

2015-11-20 19:20    来源:21世纪经济报道(广州)    点击:

    原标题:两融规模12连升至1.2万亿 场外配资需求重燃

    然而监管层此前的配资清理动作,加大了配资公司如今的运营成本。手动盯盘的人工费用、资金成本提升等因素,使得不少配资公司将起配门槛提升到10-20万,月息达1.5-2.5分,小额配资业务基本被拒之门外。

    19日,上证指数收于3617点,上涨1.36%,相较9月底已经上涨逾18%。

    伴随沪指一路高歌的是两融余额,截至11月18日,两融规模已达1.199万亿,逼近1.2万亿“大关”,实现11月以来“12连升”。

    不仅仅场内杠杆资金在躁动,场外配资亦在活跃。

    多名民间配资公司人士向21世纪经济报道记者表示,大盘整体向好,它们生意自9月开始也在回暖。而监管层在11月13日对两融采取“降杠杆”的举措,亦使配资行业多了增量空间。相较于两融只可配1倍杠杆的情况,场外杠杆2-5倍极具诱惑。

    然而监管层此前的配资清理动作,加大了配资公司如今的运营成本。手动盯盘的人工费用、资金成本提升等因素,使得不少配资公司将起配门槛提升到10-20万,月息达1.5-2.5分(月息1.5%-2.5%,下同),小额配资业务基本被拒之门外。

    部分两融客户转场外配资

    两融余额规模在11月以来一直扩张。根据Wind统计,融资融券规模在18日达到1.199万亿,其中融资余额为1.195万亿。

    另一厢,场外配资业务正在回暖。据多名配资人士表示,因为市场行情向好,10月以来配资业务好转。“虽然年中很多客户平仓,但还是有胆大的客户继续操作场外配资。”深圳一家配资公司业务经理周鑫(化名)表示。

    “行情9月起逐渐往上走,那时配资生意基本还行,10月就涌现出不少客户。”珠三角一家配资公司业务经理林奇(化名)表示。

    尽管A股行情已经不复火爆,但场外配资杠杆倍数仍然与上半年一样,最高可放大至5倍。

    “我们一般建议1:3,对于稳健的投资者我们建议1:1-1:2,最多可配1:4。1:5的投资者我们觉得是豪赌。”华南一家配资公司业务经理沈鸣(化名)表示。

    林奇表示,事实上公司也不愿配资比例过大。“我们一般建议配3倍,希望客户能控制风险,配5倍杠杆的客户容易平仓。如果客户要做更高的比例,我们会提高利息价格,逼迫客户选择安全的比例。”

    场外配资需求增加,还有监管的原因。

    11月13日,监管层为两融戴上“紧箍咒”,要求提高融资保证金至100%比例,本月23日正式实施。这使得部分两融客户把目光转向场外配资。

    据了解,自7月后,有券商两融业务逐渐恢复高杠杆,华南地区多家大型券商允许让成熟投资者使用1.5-2倍杠杆。业内人士普遍反映,监管层的新规要求下降至1倍杠杆,对于这类客户群体影响较大。

    林奇向21世纪经济报道记者坦承,两融杠杆的限制会给场外配资行业带来一定的增量作用。事实上他近期已经接到这类咨询,有数名客户因为两融杠杆倍数限制转来做配资。

    但也有机构认为,两融客户因为新规而转移场外融资,规模应该不会很大。

    国信证券一名营业部人士解释,“在后股灾时代,投资者不会过于看重杠杆。投资者去场外配资的行为肯定存在,但只是个别行为。事实上做惯配资的投资者,他们抗风险能力很强,无论杠杆降与否,他们也会进行场外配资,毕竟两融标的有限。”

    成本上升放弃小额生意

    经过场外配资的清理后,所有曾使用HOMS分仓系统的配资公司都开始采用另一手段进行配资。

    根据21世纪经济报道记者走访了解,这类配资公司均通过“一人多户”的方式,即配资公司董事长、员工等借用多个身份证开通账户。而一个身份证最多可开通20个证券账户,客户只要使用相应证券公司的交易软件进行炒股即可。

    由于没有HOMS系统自主进行风控,如今配资业务全靠人工盯盘,这加大配资公司的运营成本。

    据了解,配资公司资金门槛与利息均大幅提升,基本拒绝小额配资。而在上半年,配资门槛一万元就可起配。

    林奇表示,公司目前10万起配,月息2分。“主要是证券账号有限;另一方面是成本问题。”据其介绍,从资金上看,原来资金来自银行、信托,成本较低,现在主要为公司自有资金;此外人工盯盘耗去大量的人力成本。“一个人要盯十多个账号,同时看两台电脑。”

    沈鸣的配资公司亦是类似情况,最低门槛要求20万本金,月息在1.5-2.5分之间。对于为何门槛和收费都大大提高,沈鸣给出的理由同样类似:“我们风控由人工操作,运营成本提高很多。当初有HOMS,成本很低,一两万本金起配我们都愿意做。”

    周鑫则完全放弃小户生意。“我们现在做配资主要是针对机构客户和个别大客户。”据其介绍,公司起配金额在500万,最高可配5倍杠杆。“小客户配资金额不多,2分利息较高,小户不愿意配。现在很多私募想配资抄底,但是找不到资金,我们可以满足他们的需求。若能签下一两个机构客户,够吃一个月。”据了解,公司2倍杠杆的月息为1.55分,若以500万本金计算,一个月可收到7.75万利息。

    而在风控上,多家配资公司对持仓仍有要求,例如单只股票不可超过50%,创业板单只股票不超过30%。而在预警线与平仓线上,据沈鸣表示,“公司预警线为本金的40%,平仓线为本金的50%。”



(责任编辑:我就是我)

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